Impactul economic inegal al pandemiei presupune că riscurile la adresa stabilității financiare sunt concentrate în anumite sectoare și țări, adesea cu vulnerabilități preexistente mai mari, concluzionează Raportul privind stabilitatea financiară (Financial Stability Review – FSR) din mai 2021 al Băncii Centrale Europene (BCE), potrivit unui comunicat.
„Pe măsură ce zona euro iese din cel de-al treilea val al pandemiei, riscurile la adresa stabilității financiare rămân ridicate și au devenit mai neuniform distribuite. O povară mai mare a datoriilor corporative în țările cu sectoare de servicii mai mari ar putea spori presiunea asupra guvernelor și băncilor din aceste țări”, a declarat Luis de Guindos, vicepreședinte al BCE. „Sprijinul extins al politicilor, în special pentru corporații, ar putea trece treptat de la o abordare amplă la una mai bine direcționată”, a adăugat acesta.
Măsurile de politică au contribuit la scăderea cazurilor de insolvență a corporațiilor la minime istorice în timpul pandemiei . Cu toate acestea, pe măsură ce sprijinul este eliminat treptat, nu se poate exclude o creștere considerabilă a ratelor de insolvență față de cele de dinaintea pandemiei, în special în anumite țări din zona euro. Acest lucru ar putea, la rândul său, să afecteze statele suverane și băncile care au oferit sprijin întreprinderilor în timpul pandemiei.
În paralel, în ultimele șase luni s-au înregistrat creșteri continue pe multe piețe financiare și prețuri mai mari pe piețele imobiliare rezidențiale din zona euro, ceea ce a sporit îngrijorările legate de supraevaluare și de posibilitatea unor corecții bruște ale prețurilor activelor. Creșterile recente ale randamentelor de referință din SUA au reaprins preocupările legate de potențialul de modificare a condițiilor financiare. Acest lucru ar putea afecta corporațiile îndatorate, gospodăriile, statele suverane și investitorii care au devenit din ce în ce mai expuși la riscul de durată, de credit și de lichiditate în ultimii ani.
Sentimentul pieței față de bănci s-a îmbunătățit în mod substanțial, după cum reiese din creșterea accentuată a prețurilor acțiunilor bancare de la minimul înregistrat în luna octombrie a anului trecut. Cu toate acestea, rentabilitatea băncilor rămâne slabă, iar perspectivele privind cererea de credite sunt incerte. Calitatea activelor bancare a fost păstrată până în prezent, dar riscul de credit se poate materializa cu întârziere, ceea ce implică necesitatea de a majora provizioanele pentru pierderi din credite. Pentru a sprijini redresarea, este nevoie de soluții eficiente la problema creditelor neperformante și de utilizarea deplină a rezervelor de capital disponibile.
Instituțiile nebancare continuă să aibă expuneri mari față de societăți cu fundamente slabe și sunt sensibile la un șoc al randamentelor, având în vedere durata semnificativă a portofoliului lor de obligațiuni, expunerea la piețele americane și gradul ridicat de risc de lichiditate.
