Banca Centrală Europeană (BCE) a decis joi să majoreze ratele dobânzilor de referință pentru prima dată în aproape trei ani, semnalând o schimbare de direcție a politicii monetare după ciclul de relaxare care a caracterizat o mare parte a anului 2025, relatează Euronews.
În urma reuniunii Consiliului guvernatorilor, BCE a crescut rata facilității de depozit, principalul său instrument de politică monetară, de la 2% la 2,25%.
Totodată, instituția a majorat rata operațiunilor principale de refinanțare la 2,4% și rata facilității de creditare marginală la 2,65%.
Este prima majorare a dobânzilor de la reuniunea din septembrie 2023, când BCE a dus rata facilității de depozit la nivelul maxim de 4%, în cadrul campaniei de combatere a inflației declanșate după pandemia de COVID-19.
Decizia marchează o inversare clară a tendinței de relaxare monetară din ultimul an și vine în contextul în care inflația din zona euro a accelerat la 3,2% în luna mai, cel mai ridicat nivel înregistrat din septembrie 2023.
Creșterea prețurilor a fost alimentată în principal de scumpirea energiei, ale cărei costuri au urcat cu 10,9% față de anul precedent. În același timp, inflația de bază, care exclude componentele volatile precum energia și alimentele, a crescut de la 2,2% în aprilie la 2,5% în mai, semnalând că presiunile inflaționiste s-au extins și în alte sectoare ale economiei.
În aceste condiții, Consiliul guvernatorilor a apreciat că menținerea dobânzilor la nivelul anterior nu mai este sustenabilă.
Decizia era însă anticipată de piețele financiare, după ce mai mulți membri ai conducerii BCE au transmis în ultimele săptămâni semnale privind necesitatea unei majorări a dobânzilor în luna iunie.
Majorarea dobânzilor intervine într-un moment dificil pentru economia zonei euro.
Produsul Intern Brut al blocului european s-a contractat cu 0,2% în primul trimestru al anului 2026, iar tot mai mulți economiști avertizează asupra riscului unei perioade de stagflație, caracterizată prin creștere economică slabă și inflație ridicată.
Potrivit celui mai recent sondaj realizat de BCE în rândul economiștilor profesioniști, economia zonei euro ar urma să crească cu doar 0,9% în 2026. Instituția atribuie această revizuire în jos în mare parte impactului prețurilor mai ridicate la energie, generate de conflictul cu Iran.
Decizia BCE va conduce la costuri mai ridicate de finanțare pentru populație și companii. Creditele ipotecare și împrumuturile contractate de firme ar putea deveni mai scumpe într-un moment în care gospodăriile și mediul de afaceri sunt deja afectate de prețurile ridicate la combustibili și gaze naturale.
Piețele financiare estimează în prezent o probabilitate de aproximativ 50% ca BCE să opereze o nouă majorare a dobânzilor în luna septembrie, ceea ce sugerează că investitorii interpretează decizia de joi drept începutul unui nou ciclu de înăsprire a politicii monetare și nu ca o intervenție punctuală.
